信银理财慧盈象固收增利十四个月封闭式110号理财产品
2026年半年度运行公告
（产品代码：AF264853）
理财产品管理人：信银理财有限责任公司
理财产品托管人：中信银行股份有限公司
报告送出日期：2026年7月20日
§1 重要提示
1.1 本报告适用于信银理财慧盈象固收增利十四个月封闭式110号理财产品。理财产品管理人保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。
1.2 理财产品管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用理财产品资产，但不保证理财产品本金和收益。
1.3 理财产品的过往业绩不代表其未来表现，不等于理财产品实际收益，投资须谨慎。理财非存款，产品有风险，投资须谨慎。
1.4 本报告期自2026年1月1日起至2026年6月30日止，报告期末最后一个市场交易日为2026年6月30日。
1.5 除非本报告另有说明，本报告内的“元”均指“人民币元” 。
§2 理财产品基本信息
产品名称 | 信银理财慧盈象固收增利十四个月封闭式110号理财产品 |
产品代码 | AF264853 |
份额代码 | AF264853A AF264853B AF264853C AF264853D |
登记编码 | Z7002626001061（可在中国理财网 www.chinawealth.com.cn查询产品信息） |
托管机构 | 中信银行股份有限公司 |
募集方式 | 公募 |
运作方式 | 封闭式 |
投资性质 | 固定收益类 |
投资币种 | 人民币 |
期限类型 | 1-3年(含) |
募集起始日 | 2026年3月10日 |
募集结束日 | 2026年3月17日 |
运作起始日 | 2026年3月18日 |
到期日 | 2027年5月25日 |
报告期末杠杆水平（%） | 100.05 |
§3 理财产品净值表现
3.1 报告期末净值表现
AF264853 | |
份额净值（元） | 1.0081 |
份额累计净值（元） | 1.0081 |
资产净值（元） | 4,011,576,432.25 |
份额总数（份） | 3,979,469,734.69 |
A类份额（AF264853A) | |
份额净值（元） | 1.0080 |
份额累计净值（元） | 1.0080 |
份额累计分红金额（元） | - |
资产净值（元） | 2,591,601,026.45 |
份额总数（份） | 2,570,976,227.81 |
成立以来年化收益率（%） （2026.03.17-2026.06.30） | 2.78 |
业绩比较基准 | 2.50%-3.50% |
B类份额（AF264853B) | |
份额净值（元） | 1.0080 |
份额累计净值（元） | 1.0080 |
份额累计分红金额（元） | - |
资产净值（元） | 1,753,908.36 |
份额总数（份） | 1,740,000.00 |
成立以来年化收益率（%） （2026.03.17-2026.06.30） | 2.78 |
业绩比较基准 | 2.49%-3.49% |
C类份额（AF264853C) | |
份额净值（元） | 1.0080 |
份额累计净值（元） | 1.0080 |
份额累计分红金额（元） | - |
资产净值（元） | 146,969,631.85 |
份额总数（份） | 145,800,000.00 |
成立以来年化收益率（%） （2026.03.17-2026.06.30） | 2.78 |
业绩比较基准 | 2.50%-3.50% |
D类份额（AF264853D) | |
份额净值（元） | 1.0082 |
份额累计净值（元） | 1.0082 |
份额累计分红金额（元） | - |
资产净值（元） | 1,271,251,865.59 |
份额总数（份） | 1,260,953,506.88 |
成立以来年化收益率（%） （2026.03.17-2026.06.30） | 2.85 |
业绩比较基准 | 2.55%-3.55% |
注：1、成立以来年化收益率=(期末累计净值-期初累计净值）/期初单位净值/成立以来的实际天数*365*100%。
2、以上收益率是根据理财产品成立以来的实际收益情况计算得出，赎回成本未计入，仅是一个参考指标，并非最终持有的到期收益率，投资者所能获得的最终收益以理财产品管理人实际支付为准。
3、过往业绩相关数据已经托管人核对。
4、根据监管要求，除现金管理类理财产品外，任意过往业绩展示区间均不得低于1个月。故成立不足一个月的净值型产品收益率展示为“-”。
5、理财产品过往业绩不代表其未来表现，不等于理财产品实际收益，投资须谨慎。
6、业绩比较基准是基于产品性质、投资策略、过往经验等因素对产品设定的投资目标，不是预期收益率，不代表产品的未来表现和实际收益，不构成对产品收益的承诺，投资须谨慎。本报告展示自2022年3月11日以来的业绩比较基准变动情况
,本产品业绩比较基准的调整公告及测算依据，详见信银理财官方网站。
3.2 报告期末最后一个交易日净值表现
产品代码/份额代码 | 份额净值(元) | 份额累计净值（元） | 资产净值（元） |
AF264853 | 1.0081 | 1.0081 | 4,011,576,432.25 |
A类份额（AF264853A） | 1.0080 | 1.0080 | 2,591,601,026.45 |
B类份额（AF264853B） | 1.0080 | 1.0080 | 1,753,908.36 |
C类份额（AF264853C） | 1.0080 | 1.0080 | 146,969,631.85 |
D类份额（AF264853D） | 1.0082 | 1.0082 | 1,271,251,865.59 |
§4 管理人报告
4.1 宏观经济情况分析
2026年上半年，我国国内生产总值达69.6万亿元，按不变价格计算同比增长4.7%，其中一季度增长5.0%、二季度增长4.3%，经济顶住外部环境变乱交织与内部结构性矛盾的双重压力，运行在合理区间。从结构来看，上半年经济呈现鲜明的"K型分化"特征：出口与工业生产成为核心支撑
——规模以上工业增加值同比增长5.4%，货物进出口总额达25.5万亿元、同比增长16.9%，其中出口增长13.4%，高技术制造业增加值增长13.3%，新动能对经济增长的直接贡献率已超过四成；但内需修复进程曲折，社会消费品零售总额同比增长仅1.3%，固定资产投资同比下降5.7%，房地产开发投资同比下降18.0%，消费与投资增速均显著低于整体经济增速，供强需弱的结构性矛盾仍然突出。物价方面，上半年CPI同比上涨1.0%、PPI同比上涨1.5%，结束了过去三年的低物价状态
,但价格回升更多受油价和输入性成本驱动，尚未顺畅传导至终端消费。展望下半年，经济增速有望在二季度触底后温和回升，三四季度实际GDP增速预计修复至4.6%-4.8%，全年"4.5%-5.0%"的增长目标具备实现基础。外需方面，全球AI资本开支周期与能源安全投资仍将支撑出口韧性，但增速可能较上半年逐步放缓；内需方面，财政政策将成为稳增长主抓手，超长期特别国债、
8000亿元新型政策性金融工具及专项债资金有望加快落地，重点投向"六张网"（水网、新型电网 、算力网、新型通信网、城市地下管网、现代物流网）与城市更新领域，货币政策预计维持适度宽松，若通胀压力缓解、经济动能继续走弱，下半年仍有可能降息10个基点、降准50个基点。不过，下半年经济运行仍面临多重不确定性——霍尔木兹海峡局势演变对能源价格的冲击、中美关系的走向、AI景气度回落通过出口渠道的传导风险，以及内需复苏的可持续性，均构成需要密切关注的关键变量，经济修复的成色将更多取决于外需能否有效向内需扩散、物价能否从生产端向消费端顺畅传导，以及企业盈利改善能否从上游向中下游扩散。
4.2 近期投资观点
债券市场：今年上半年国内债券市场走出显著超预期的牛市行情，核心驱动力在于经济"K型分化"格局下信用扩张乏力与资金面持续宽松共同催化的"资产荒"逻辑。10年期国债收益率从年初约1.84%震荡下行至6月末的1.73%附近，累计下行约11BP；1年期国债收益率从1.33%降至1.12%，下行约21BP，曲线先陡峭后平坦。信用债方面，机构"高等级拉久期、短久期下沉"策略驱动各期限信用利差压缩至历史极低分位，5年期AA级信用利差收窄约31BP。供给端，政府债券发行节奏明显偏慢，新增专项债累计发行仅占全年额度38%，加剧优质资产供需失衡。货币政策维持适度宽松
,上半年未进行降准降息，但资金面整体充裕。行情节奏上，经历银行欠配驱动下行、油价推升
胀预期反弹、资产荒叙事重回低点、央行降温信号引发震荡四个阶段。
展望下半年，债市整体环境仍偏有利，但单边牛市难以为继，大概率区间震荡、重心在降息落地后小幅下移。基本面内需偏弱与信用扩张乏力继续压制利率上行空间，猪油共振推升通胀的组合难以再现，通胀对货币政策掣肘显著弱化。下半年降息窗口有望打开，若落地则10年期国债收益率或阶段性下移约10BP。核心变量在于财政节奏——三季度政府债券供给加速或阶段性缓和资产荒逻辑，形成短期利空扰动；四季度供给回落后配置型机构提前抢跑，债市季节性震荡偏强概率较大。信用债方面，短端绝对收益空间极为有限，配置重心有望向3-5年中久期城投债及5-7年高等级产业债迁移，但需警惕信用利差已处历史极低分位、反弹波动风险上升。综合来看，下半年10年期国债收益率预计在1.65%-1.85%区间震荡运行。
权益市场：A股在总量经济筑底与结构极致分化中震荡上行，上证指数微涨3.16%，沪深300上涨7.55%，但科创50暴涨64.25%、创业板指上涨35.58%，而个股涨跌幅中位数超-14%，呈现典型的
"指数失真、结构撕裂"特征。宏观层面，一季度GDP增长5.0%，二季度放缓至4.3%，经济K型分化延续；制造业PMI在49.0-50.4区间窄幅波动，CPI温和回升至1.0%附近，PPI从-1.4%修复至4.1%但传导有限。行情节奏上，1-2月DeepSeek等软科技突破驱动科技成长领涨，3月受中美地缘冲突冲击急跌，4-5月风格向大盘蓝筹切换，6月科技成长再度强势反弹。行业层面，电子（+86.29%）、通信（+73.59%）涨幅居前，商贸零售（-29.42%）、农林牧渔（-25.26%）、食品饮料（-
19.52%）深度下跌，科技与内需消费裂口极致。估值极化严重，科创50市盈率259倍处于历史最高分位，而上证指数17.13倍仅处于约30%分位，中证红利7.68倍处于历史最低分位。
展望下半年，A股大概率从"极致分化"走向"均值回归"，呈"结构性慢牛"格局。核心逻辑在于科创与创业板估值已至极高分位，继续单向分化难以为继，而大盘价值风格估值处于历史低位，市场风格或从极端科技抱团向均衡配置切换。基本面维度，GDP增速预计维持4.5%-5.0%，流动性环境有望延续宽松，若降息落地则进一步提振风险偏好。核心变量包括：科技主线业绩验证——上半年估值驱动为主，下半年需关注AI、半导体等实际订单与盈利兑现；政策节奏——资本市场制度红利释放与财政发力斜率影响风格偏好；外部扰动——中美经贸关系与美联储政策路径仍是尾部风险。上证指数预计在3400-4000点区间宽幅震荡，建议均衡配置科技成长与消费价值龙头，警惕高估值品种波动风险。
§5 托管人报告
报告期内，托管人严格遵守有关法律法规规定、理财产品托管协议的约定，诚实信用、 勤勉尽责地履行了托管人职责，不存在任何损害本理财产品投资者利益的行为。托管人对管理人报告中的穿透前财务数据进行了复核，未发现存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏的情形。穿透后底层资产数据由管理人提供。
§6 投资组合报告
6.1报告期末理财产品持有资产情况
序号 |
资产类别 | 穿透前 | 穿透后 | ||
资产余额（元） | 占穿透前总资产的比例（%） | 资产余额（元） | 占穿透后总资产的比例（%） | ||
1 | 现金及银行存款 | 5,775,730.83 | 0.14 | 109,948,723.41 | 2.74 |
2 | 同业存单 | 395,849,878.62 | 9.86 | 415,699,273.65 | 10.35 |
3 | 拆放同业及买入返售 | - | - | 308,396,846.79 | 7.68 |
4 | 债券 | 105,326,859.72 | 2.62 | 1,858,220,524.42 | 46.28 |
5 | 非标准化债权类资产 | 628,399,712.26 | 15.66 | 628,399,712.26 | 15.65 |
6 | 权益类投资 | - | - | 132,521,224.66 | 3.30 |
7 | 金融衍生品 | - | - | 46,895.49 | 0.00 |
8 | 境外资产 | - | - | 79,447,556.65 | 1.98 |
9 | 商品类资产 | - | - | - | - |
10 | 另类资产 | - | - | - | - |
11 | 公募基金 | - | - | 482,450,145.34 | 12.02 |
12 | 私募基金 | - | - | - | - |
13 | 资产管理产品 | 2,878,336,779.19 | 71.71 | - | - |
14 | 委外投资--协议方式 | - | - | - | - |
15 | 其他资产 | - | - | - | - |
序号 |
资产类别 | 穿透前 | 穿透后 | ||
资产余额（元） | 占穿透前总资产的比例（%） | 资产余额（元） | 占穿透后总资产的比例（%） | ||
合计 | 4,013,688,960.62 | 100.00 | 4,015,130,902.69 | 100.00 | |
注：1、所有资产余额均包含应计利息
2、占比结果保留两位小数，可能存在尾差
6.2报告期末理财产品持有的前十项资产（穿透前）
序号 | 资产名称 | 持有金额（元） | 占总资产的比例（%） |
1 | 平安证券弘利信享1号集合资产管理计 划 | 458,745,707.28 | 11.43 |
2 | 中信信托双赢增利5号证券投资集合资 金信托计划 | 403,817,412.44 | 10.06 |
3 | 中信证券稳健专享5号集合资产管理计 划 | 351,024,802.62 | 8.75 |
4 | 国投证券收益凭证-专享XYLC08号 | 200,028,302.00 | 4.98 |
5 | 平安信托-稳赢增利3号集合资金信托 计划 | 198,676,526.12 | 4.95 |
6 | 26民生银行CD073 | 197,882,153.42 | 4.93 |
7 | 华润信托-共祥2号集合资金信托计划 | 191,966,232.45 | 4.78 |
8 | 中诚信托-汇鑫2号集合资金信托计划 | 172,813,270.14 | 4.31 |
9 | 国投证券收益凭证-专享XYLC09号 | 160,022,641.60 | 3.99 |
10 | 平安信托-鑫象1号集合资金信托计划 | 125,422,848.28 | 3.12 |
注：1、前十项资产信息不含现金和活期存款
2、所有资产持有金额均包含应计利息
3、占比结果保留两位小数，可能存在尾差
6.3报告期末理财产品持有的前十项资产（穿透后）
序号 | 资产名称 | 持有金额（元） | 占总资产的比例（%） |
1 | 国投证券收益凭证-专享XYLC08号 |
200,028,302.00 | 4.98 |
2 | 26民生银行CD073 |
197,882,153.42 | 4.93 |
3 | 国投证券收益凭证-专享XYLC09号 |
160,022,641.60 | 3.99 |
序号 | 资产名称 | 持有金额（元） | 占总资产的比例（%） |
4 | 26民生银行CD052 |
99,014,905.75 | 2.47 |
5 | 26恒丰银行CD083 |
98,952,819.45 | 2.46 |
6 | 债券买入返售 |
94,596,456.68 | 2.36 |
7 | 山东省鲁信投资控股集团有限公司非标债权融资项目202603-3 |
67,704,885.53 | 1.69 |
8 | 23乐山国资PPN002 |
51,809,331.51 | 1.29 |
9 | 兴业证券兴动系列自动赎回浮动收益 凭证第755期 |
49,994,798.00 | 1.25 |
10 | 杭州市拱墅区城市建设发展控股集团 有限公司15亿元非标债权项目（4亿元 ) |
46,871,051.86 | 1.17 |
注：1、本表格列示穿透后投资规模占比较高的前十项资产，不含现金和活期存款
2、所有资产持有金额均包含应计利息
3、占比结果保留两位小数，可能存在尾差
6.4 期末理财产品持有的非标准化债权类资产
序号 | 融资客户 | 项目名称 | 剩余融资期限（天） | 到期收益分配(元) | 交易结构 | 风险状况 |
1 | 国投证券股份有限公 司 | 国投证券收益凭证-专享XYLC08号 | 303 |
- | 收益凭证 | 正常 |
2 | 国投证券股份有限公 司 | 国投证券收益凭证-专享XYLC09号 | 303 |
- | 收益凭证 | 正常 |
3 | 山东省鲁信投资控股集团有限公司 | 山东省鲁信投资控股集团有限公司非标债权融资项目202603-3 |
261 |
- |
信托贷款 |
正常 |
4 | 兴业证券股份有限公 司 | 兴业证券兴动系列自 动赎回浮动收益凭证 第755期 |
162 |
- |
收益凭证 |
正常 |
5 | 杭州市拱墅区城市建 设发展控股集团有限 公司 | 杭州市拱墅区城市建 设发展控股集团有限 公司15亿元非标债权 项目（4亿元） |
149 |
- |
信托贷款 |
正常 |
6 | 招商局融资租赁有限公司 | 招商局融资租赁有限 公司非标债权融资项 目202606-2 |
178 |
- |
信托贷款 |
正常 |
7 | 兴业证券股份有限公 司 | 兴业证券兴动系列自 动赎回浮动收益凭证 第757期 |
162 |
- |
收益凭证 |
正常 |
8 | 太仓高新控股有限公 司 | 太仓高新控股有限公司非标债权融资项目（2026年3.14亿） |
318 |
- |
信托贷款 |
正常 |
序号 | 融资客户 | 项目名称 | 剩余融资期限（天） | 到期收益分配(元) | 交易结构 | 风险状况 |
9 | 济南高新控股集团有限公司 | 济南高新控股集团有 限公司非标债权融资 项目2026年5亿-2 |
269 |
- |
信托贷款 |
正常 |
10 | 湖州市城市投资发展集团有限公司 | 湖州市城市投资发展 集团有限公司非标债 权项目（2026年第二 笔2.49亿） |
297 |
- |
信托贷款 |
正常 |
注： 1、到期收益分配情况，对于截至报告期末仍持有的资产，本项填写为“-”；对于报告期已到期或已卖出的资产，本项列示理财产品持有该笔资产期间的投资收益金额。
2、剩余融资期限指报告期末（含）至项目到期日（不含）的天数。
3、以上为期末理财产品持有的前十大非标准化债权资产，产品持有人可至信银理财官方网站（http://www.citic- wealth.com）查询产品报告期间持有的每笔非标准化债权类资产信息。
§7 关联交易
报告期内的关联交易共计22笔，金额共计10,024.19万元
7.1 理财产品在报告期内投资关联方发行的证券的情况
序号 | 交易时间 | 资产名称 | 资产类别 | 资产代码 | 交易金额(元) | 关联方名称 |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
7.2 理财产品在报告期内投资关联方承销的证券的情况
序号 | 交易时间 | 资产名称 | 资产类别 | 资产代码 | 交易金额(元) | 关联方名称 |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
7.3 理财产品在报告期内的其他关联交易
序号 | 交易时间 | 资产名称 | 资产类别 | 资产代码 | 交易金额(元) | 关联方名称 |
1 |
2026-03-24 | 中国中信金融资 产管理股份有限 公司同业借款项 目 | 非标准化债权类资产 |
TAMCTYJ2603 024539 |
100,064,000.00 | 中国中信金融资产管理股份有限公司 |
2 |
2026-03-31 | 中信信托双赢增 利5号证券投资 集合资金信托计 划 |
资产管理产品 |
TAMCAMP2209 006025 |
4,277.62 | 中信信托有限责任公司 |
3 | 2026-03-31 | 中信证券稳健专 享5号集合资产 管理计划 | 公募基金 |
J909943 | 2,700.09 | 中信证券资产管理有限公司 |
序号 | 交易时间 | 资产名称 | 资产类别 | 资产代码 | 交易金额(元) | 关联方名称 |
4 | 2026-03-31 | 华润信托 · 共行 1号集合资金信 托计划 | 资产管理产品 | TAMCAMP2106 003894 | 2,521.90 | 中信建投证券股份有限公司 |
5 | 2026-03-31 | 中诚信托-嘉信 稳享4号集合资 金信托计划 | 资产管理产品 | TAMCAMP2208 005716 | 411.03 | 中信证券股份有限公司 |
6 | 2026-03-31 | 华润信托-共祥 2号集合资金信 托计划 | 资产管理产品 | TAMCAMP2107 003718 | 328.86 | 中信证券股份有限公司 |
7 | 2026-03-31 | 信澳信享1号集合资产管理计划 | 资产管理产品 | TAMCAMP2512 023476 | 3,761.70 | 信达澳亚基金管理有限公司 |
8 | 2026-03-31 | 中信信托盈鑫7号证券投资集合资金信托计划 | 资产管理产品 | TAMCAMP2306 007744 | 5,428.06 | 中信信托有限责任公司 |
9 |
2026-03-31 | 中信信托稳健增 鑫3号证券投资 集合资金信托计 划 |
资产管理产品 |
TAMCAMP2304 007310 |
4,933.19 | 中信信托有限责任公司 |
10 | 2026-06-30 | 中诚信托-嘉信 稳享4号集合资 金信托计划 | 资产管理产品 | TAMCAMP2208 005716 | 2,296.70 | 中信证券股份有限公司 |
11 | 2026-06-30 | 中信证券鸿鑫 2号集合资产管 理计划 | 资产管理产品 | TAMCAMP2204 004444 | 157.14 | 中信证券资产管理有限公司 |
12 | 2026-06-30 | 华润信托-共祥 2号集合资金信 托计划 | 资产管理产品 | TAMCAMP2107 003718 | 7,018.04 | 中信证券股份有限公司 |
13 | 2026-06-30 | 中信证券稳健专 享5号集合资产 管理计划 | 资产管理产品 |
J909943 | 56,384.12 | 中信证券资产管理有限公司 |
14 | 2026-06-30 | 信澳信享1号集合资产管理计划 | 资产管理产品 | TAMCAMP2512 023476 | 4,769.64 | 信达澳亚基金管理有限公司 |
15 |
2026-06-30 | 中信信托双赢增 利5号证券投资 集合资金信托计 划 |
资产管理产品 |
TAMCAMP2209 006025 |
30,105.25 | 中信信托有限责任公司 |
16 | 2026-06-30 | 中信信托盈鑫2号证券投资集合资金信托计划 | 资产管理产品 | TAMCAMP2209 005863 | 4,693.52 | 中信信托有限责任公司 |
17 | 2026-06-30 | 华润信托 · 共行 1号集合资金信 托计划 | 资产管理产品 | TAMCAMP2106 003894 | 12,063.93 | 中信建投证券股份有限公司 |
18 | 2026-06-30 | 中信信托盈鑫7号证券投资集合资金信托计划 | 资产管理产品 | TAMCAMP2306 007744 | 18,164.31 | 中信信托有限责任公司 |
19 | 2026-06-30 | 平安信托-鑫象 1号集合资金信 托计划 | 资产管理产品 | TAMCAMP2210 006283 | 12,709.53 | 中信证券股份有限公司 |
序号 | 交易时间 | 资产名称 | 资产类别 | 资产代码 | 交易金额(元) | 关联方名称 |
20 | 2026-06-30 | 中信证券鸿鑫 1号集合资产管 理计划 | 资产管理产品 | TAMCAMP2203 004100 | 493.61 | 中信证券资产管理有限公司 |
21 |
2026-06-30 | 中信信托稳赢增 利6号证券投资 集合资金信托计 划 |
资产管理产品 |
TAMCAMP2211 006393 |
1,504.95 | 中信信托有限责任公司 |
22 | 2026-06-30 | 中信证券-双赢 增利6号集合资 产管理计划 | 资产管理产品 |
J90995G | 3,212.54 | 中信证券资产管理有限公司 |
§8 流动性风险分析
投资者不能随时提前终止本产品，在本产品存续期内，投资者不得赎回，可能导致投资者在需要资金时无法随时变现，并可能导致投资者丧失其他投资机会。为应对流动性风险，保护投资者利益，管理人可以综合运用以下理财产品流动性风险应对措施，包括：设定单一投资者认购金额上限、设定理财产品单日净认购比例上限、拒绝大额认购、暂停认购，以及国务院银行业监督管理机构规定的其他措施。
§9 投资账户信息
账户类型 | 账号 | 币种 | 账户名称 | 开户行 |
托管账户 |
8110701013803354071 |
人民币 | 信银理财有限责任公司信 银理财慧盈象固收增利十 四个月封闭式110号理财产 品 | 中信银行北京分行营业 部 |
§10 影响投资者决策的其他重要信息
无。
信银理财有限责任公司
2026年7月20日
