龙游农商银行

天天万利宝稳利2号净值型理财产品I款2022年第二季度报告

天天万利宝稳利2号净值型理财产品I款
2022年第二季度报告

理财产品管理人：兴银理财有限责任公司

理财产品托管人：兴业银行股份有限公司

报告送出日期：2022年7月21日

天天万利宝稳利2号净值型理财产品I款2022年第二季度报告

目录

§ 一. 重要提示
§ 二. 产品基本信息
§ 三. 产品收益表现
§ 四. 产品投资经理简介
§ 五. 报告期内产品投资策略
§ 六. 投资组合情况
     1. 报告期末资产组合情况
     2. 报告期末杠杆融资情况
     3. 投资组合的流动性风险分析
     4. 报告期末资产持仓前十基本信息
     5. 报告期间关联交易情况
     6. 投资账户信息

天天万利宝稳利2号净值型理财产品I款2022年第二季度报告

§ 一. 重要提示

1. 温馨提醒：理财非存款，产品有风险，投资需谨慎！
2. 理财信息可供参考，详情请咨询理财经理，或在“中国理财网（www.chinawealth.com.cn）”查询该产品相关信息。
3. 兴银理财有限责任公司保留对所有文字说明的最终解释权。
4. 投资组合情况（期末资产组合情况、杠杆比例、资产前十持仓等）详情请理财持有人登录网银后进行查询。

§ 二. 产品基本情况

产品名称

天天万利宝稳利2号净值型理财产品I款

产品代码

9K218026

全国银行业理财信息登记系统登记编码

Z7002020000026

产品运作方式

开放式

产品募集方式

公募

投资类型

固定收益类

报告期末产品份额总额

10,814,230,546.11份

业绩比较基准/业绩报酬计提基准

3.00%--4.00%/4.00%

投资币种

人民币

风险等级

产品管理人

兴银理财有限责任公司

产品托管人

兴业银行股份有限公司

§ 三. 产品收益表现

产品9K218026自成立日以来，累计净值增长率为14.4850%，年化累计净值增长率为4.0297%。
报告期末，产品净值表现具体如下：

天天万利宝稳利2号净值型理财产品I款2022年第二季度报告

估值日期

产品份额净值

产品累计净值

产品资产净值

2022年6月30日

1.00255

1.14485

10,841,855,706.81

§ 四. 产品投资经理简介

吴楚男先生，人民大学金融学硕士，7年固定收益领域投资交易经验，曾任职浙商银行金融市场部、友邦保险资产管理中心等金融机构，自2020年10月加入兴银理财以来，担任投资经理，对利率债、利率互换、国债期货等固收品种有丰富的实战经验与较深刻的理解，擅长挖掘市场微观变化与机会。

§ 五. 报告期内产品的投资策略和运作分析

    一、2022年上半年投资策略与运作回顾
    2022年上半年，长端利率整体震荡，短券表现较好，曲线趋于陡峭，10年国债、3年AAA、1年AAA利率较上年末分别上行5bp、上行4bp和下行33bp，各等级和期限信用利差收窄为主。节奏来看，1月中旬央行宣布降息，货币宽松政策进一步落地，带动长端利率在春节前逐步走低，进入2月，部分地区地产政策出现松动，债市发酵宽信用+春季复苏预期，3月国内股市下跌造成理财固收+产品被赎回，加剧市场调整，10年国债利率上行20-30bp至2.85%左右。3月末至5月中下旬，经济恢复过程被局部疫情推后，货币政策保持宽松，信贷需求不足，债市出现一轮资产荒，期间流动性宽裕的现实与对宽货币预期的谨慎，使得债市收益率曲线趋于陡峭化，10年国债收益率在2.7%-2.85%区间窄幅震荡，1年期存单利率从2.6%趋势下行，一度降至2.25%附近。6月随着上海等地解封，市场逐步交易复苏行情，但资金面仍宽松，长端利率盘整上行。
    产品运作方面，考虑到偏松的货币政策、较弱的经济基本面预期、多地散发的疫情等因素，上半年整体以震荡偏强的市场运作思路来调整组合久期和杠杆等。一季度考虑到降息兑现后利率下行的空间整体有限，产品整体稳健操作，组合久期整体有所下降，二季度随着上海疫情影响加剧，组合适当提高久期。在券种具体操作方面，主要跟踪利差的变动，进行积极调仓，在信用利差显著走扩的情况下，增持了3年内信用债、有所超跌的3-5年大行二级资本债。
    二、下半年投资策略
    6月末以来，长端利率出现较快上行，主要是由于疫情影响消退，市场围绕疫后经济复苏开展交易，财政政策加码亦受到关注。考虑到前期政策靠前发力，复工加速，经济从底部回升，短期内修复斜率可能会比较高，外围仍处于加息环境中，内外因素对债市都偏空，另外市场关注资金面向中性收敛的压力，以上均压制长端利率的表现。市场短期仍面临调整的压力。
    不过我们认为债市整体调整幅度不会太大，经济的持续性修复取决于疫情和地产的发展，还依赖居民收入预期和杠杆行为、财政政策的增量措施、线下消费场景的恢复等，考虑到地产周期和信用周期弹性减弱，债务杠杆可能提升缓慢，货币政策可能偏宽松的资金面，债市调整幅度有限。若财政政策不超预期加码，收益率调整可能是机会，尤其是期限利差压缩的机会。
    利率估值方面，当前绝对水平并不高，考虑到利率中枢下降，有其合理性。各投资机构的久期位于中位数，显示投资者情绪并不极端。
    基于上述对后市的判断，产品将继续保持稳健的投资风格。1、发挥票息策略优势，维持中性偏低的杠杆水平与中性偏低的组合久期。2、震荡思路对待，把握住利率反弹时的配置机会。3、关注收益率曲线平坦化的可能。4、关注“稳增长”政策加码、通胀对债市的风险。

天天万利宝稳利2号净值型理财产品I款2022年第二季度报告

§ 六. 投资组合情况

1.报告期末产品资产组合情况

序号资产类型直接投资占比（%）间接投资占比（%） 1 现金及存款 8.36 36.84 2 买入返售金融资产 0.00 1.78 3 债券投资 54.54 54.91 4 公募基金 0.00 1.67 5 非标准化债权类资产 4.80 4.80 6 委外投资 32.30 0.00 总计 100.00 100.00

2.报告期末杠杆融资情况

报告期末本产品总资产未超过该产品净资产规模的140%，符合产品协议对本产品杠杆比例的要求。

3.投资组合的流动性风险分析

    流动性风险是指产品在履行与金融负债有关的义务时遇到资金短缺的风险。本产品的流动性风险一方面来自理财份额持有人可在约定的开放日提出赎回其持有的理财份额，另一方面来自于若投资品种所处的交易市场不活跃，可能带来资产变现困难或产品持仓资产在市场出现剧烈波动的情况下难以以合理价格变现的风险。
    为防范无法支付赎回款而产生的流动性风险，本理财产品管理人将合理安排所投资产期限，持续根据市场变化情况做好投资安排，尽可能降低产品流动性风险，有效保障理财持有人利益。
    报告期内，本理财产品管理人严格遵守相关法律法规以及产品销售协议，对理财产品组合资产的流动性风险进行管理，报告期内未发生流动性风险。

4.报告期末资产持仓前十基本信息

序号资产名称资产规模占产品资产净值的比例（%） 1 新华资产-明远四号资产管理产品 2,099,707,092.90 19.37 2 大家资管稳健精选15号 1,201,316,445.59 11.08

天天万利宝稳利2号净值型理财产品I款2022年第二季度报告

3 建信保险资管安鑫21号 518,591,931.57 4.78 4 22CSFD56 499,949,000.00 4.61 5 中国工商银行贵阳分行大额存单03 499,735,500.00 4.61 6 22CSFD98 449,967,150.00 4.15 7 22CSFD78 399,964,000.00 3.69 8 Z京-同业借款20220609002 300,000,000.00 2.77 9 Z京-同业借款20220609003 300,000,000.00 2.77 10 20民生银行二级 210,557,340.00 1.94

5.报告期间关联交易情况

5.1 理财产品在报告期末投资关联方发行、承销的证券的情况

产品代码资产名称资产面额（元）承销商/发行人 9K218026 20湖北广电(疫情防控债)MTN001 50,000,000.00 兴业银行股份有限公司 9K218026 20津能源MTN002 120,000,000.00 兴业银行股份有限公司 9K218026 20青岛国信MTN005 10,000,000.00 兴业银行股份有限公司 9K218026 21建发地产MTN001 10,000,000.00 兴业银行股份有限公司 9K218026 21晋焦煤MTN004 60,000,000.00 兴业银行股份有限公司 9K218026 21太仓水务SCP006 20,000,000.00 兴业银行股份有限公司 9K218026 21吴中交投SCP003 30,000,000.00 兴业银行股份有限公司 9K218026 21兴资02 20,000,000.00 兴业资产管理有限公司 9K218026 21雨花城投SCP001 20,000,000.00 兴业银行股份有限公司 9K218026 21振业集团MTN001 10,000,000.00 兴业银行股份有限公司 9K218026 22即墨城投CP001 20,000,000.00 兴业银行股份有限公司 9K218026 22联发集MTN001 20,000,000.00 兴业银行股份有限公司 9K218026 22铜陵建投GN001 20,000,000.00 兴业银行股份有限公司

天天万利宝稳利2号净值型理财产品I款2022年第二季度报告

9K218026 22厦国贸控GN001 20,000,000.00 兴业银行股份有限公司 9K218026 22云能投MTN002 40,000,000.00 兴业银行股份有限公司 9K218026 22云投SCP021 20,000,000.00 兴业银行股份有限公司

5.2 理财产品在报告期内其他关联交易

产品代码交易标的交易金额（万元）交易类型关联方名称 9K218026 21兴资02 2,000.00 授信兴业资产管理有限公司 9K218026 兴业银行活期存款 5,000.00 授信兴业银行股份有限公司 9K218026 Z京-同业借款20220609003 30,000.00 授信兴业金融租赁有限责任公司 9K218026 Z京-同业借款20220609002 30,000.00 授信兴业金融租赁有限责任公司

5.3 理财产品在报告期内中的重大关联交易

产品代码资产名称资产面额（元）交易类型关联方名称

无

6.投资账户信息

序号账户类型账户编号账户名称 1 托管账户 051010100100721712 兴业银行理财托管专户天天万利宝稳利2号I款

兴银理财有限责任公司

2022年7月21日

天天万利宝稳利2号净值型理财产品I款 2022年第二季度报告